1. 研究目的与意义
股票市场作为国民经济的晴雨表, 应该反映整个国民经济的发展态势。
但我国股票市场的走势与经济增长态势之间的关系在股权分置改革前后的表现却大相径庭。
股权分置改革是近几年来中国资本市场最重要的制度性变迁,也是近年来和未来一段时期影响上市公司经营管理的最重要的制度性因素。
2. 研究内容和预期目标
研究内容:三股权分置改革前后对上市公司及股票市场的影响 关键问题:股权分置的体制性缺陷导致了其他的机制性缺陷和规则性缺陷,制约了我国上市公司和股票市场的发展。
但同时 有效地抑制二级市场的投机性,重塑投资者的理性价值投资概念并且改善公司治理状况。
3. 国内外研究现状
从我国开始探讨进行股权分置改革以来,国内就有很多学者对这个问题进行不同角度的研究,如杨善林等使用剩余收益估值模型对已经进行了股权分置改革的上市公司的内在价值进行研究,得出股权分置改革有利于提高股价同企业价值之间的相关性。
丁守海按股权分置改革的程度把时间分为三个阶段,并研究不同阶段上市公司资产价值的变化,发现股权分置改革提高市场效率,使得市场定价功能趋于完善,公司价值趋于理性。
魏建华的研究再次肯定了这个结论,随着股权分置改革的深入,资本市场的经济#8220;晴雨表#8221;功能正在逐步发挥。
4. 计划与进度安排
一.摘要 二.股权分置及股权分置改革概述 三.股权分置改革前后对上市公司及股票市场的影响 1.股权分置改革前 2.股权分置改革后 四.股权分置改革中的对价 五.股权分置改革后出现的新问题 六.股权分置改革的建议
5. 参考文献
[ 1]朱小平, 暴冰, 杨妍. 2005. 股权分置改革与流动性定价问题研究. 会计研究, 2: 87~92 [ 2] 魏建华. 股权分置改革方案的对价分析[ J] . 经济理论与经济管理, 2005( 8). [ 3]李 悦. 股权分置改革中有关对价的几个问题[ J]. 中国金融, 2005( 18). [ 4] 敬景程. 股权分置问题的制度经济学思考[ J]. 经济评论, 2005( 2). [ 5] 李荣融. 解决股权分置要把握好时间和度[ J]. 当代财经, 2005( 2). [6]李庆峰. 股权分置与股市定价问题研究[ M].科学出版社, 2009. [ 7] 何如. 股权分置改革操作实务与后股权分置时代[ M].华夏出版社,2007.
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