1. 研究目的与意义
(一)课题研究的现状及发展趋势
在很长一段时间内，传统杜邦分析体系都是企业财务分析的一个重要工具，它由美国杜邦公司首创，其原始公式是以权益净利率为中心，进行逐层向下分解，从而将反映企业各项财务状况和经营水平的财务指标有机联系在一起，全面综合地反映企业业绩。然而，随着现代企业财务管理目标的改变和企业活动的多样化，传统杜邦分析体系的弊端日益显露，因此迫切需要改进传统杜邦分析体系来满足现代企业的需要。当前对于改进杜邦分析体系的研究主要有体现在以下三个方面：1、传统杜邦分析体系的局限性。传统的杜邦分析法在管理视角下存在诸多缺陷：一、没有进行企业发展能力的分析，不利于企业的可持续发展。二、用净利润衡量企业收益不够科学，不能完全反映企业真实的盈利状况。三、忽视了对现金流量的分析，财务分析结果的可信度降低。四、缺少成本管理数据信息，不利于企业的全面管理。五、没有反映企业的风险，不能进行风险预警。2、改进杜邦分析体系的主要内容。一、替换净资产收益率的来源。改进后的杜邦体系仍是以净资产收益率作为分析的核心指标, 通过净经营资产利润率和杠杆贡献率表示净资产收益率的来源。其计算公式为:净资产收益率=净经营资产利润率 (净经营资产利润率-净利息率) ×净财务杠杆=净经营资产利润率 杠杆贡献率。二、引入现金流量表信息。改进后的杜邦体系引入了股利支付率, 股利支付率反映企业股利分配政策和股利支付的能力, 本是股利总额与净利润的比值。改进后的杜邦体系, 公式为:股利支付率=分配股利额÷经营活动现金量。三、引入风险指标。财务风险会给企业带来严重的影响, 因此把风险指标引入财务分析显得尤为重要。改进后的杜邦分析体系涉及公式如下:杠杆贡献率=经营差异率×净财务杠杆；经营差异率=净经营资产利润率-净利息率。四、引入可持续增长率指标。改进后的杜邦体系引入了可持续增长率指标, 公式为:可持续增长率=净资产收益率× (1-股利支付率)。引入可持续增长率指标后的杜邦体系可以全面反映企业的偿债能力、营运能力、盈利能力、发展能力, 比起传统的杜邦分析法更适合现代的财务管理要求。3、加强企业可持续增长能力的建议。提高企业现金回收效率，平衡企业的盈利质量和利润水平；改善企业的负债水平，保持合理的资产负债率；建立企业盈利能力可持续增长监控体系，实时监控企业的实际增长率和可持续增长率，避免其差异过大影响企业的可持续发展；加速资产周转率，提高资产的运营能力；积极创新，加强成本管理控制；调整资本结构，控制财务风险；适当增加留存收益率，降低股利支付率，保证股利支付的连续性；寻求新的利润增长点，寻求公司合并；提升品牌形象，推进品牌国际化进程；加强对企业应收账款的管理；加大企业产品的销售力度；在选择销售商时,选取信誉度良好的销售商,以增加企业销售现金的回收率；采取更加明智的投资方式,有选择的进行投资,保证企业投资盈利；加快产品的研发,采用新技术,迅速占领市场,争取更高的市场占有率,以获得更大的利润。
与传统的杜邦分析法比较, 改进后的杜邦分析法有以下几个优点:第一是贴近现代财务管理目标, 以企业可持续增长率为起点逐层展开分析, 更符合时代性。第二是不仅考虑了企业风险因素, 而且有效地规避了企业的短期行为。第三更全面反映了财务报表的内容, 改进后的杜邦分析法引入了现金流量表。第四是不仅保留了传统杜邦财务分析体系关于企业偿债能力、盈利能力、营运能力的分析, 还增加了企业成长能力的分析。我希望借鉴国外先进理论的同时与我国的国情相结合，以改进杜邦分析理论为基础，分析当前贵州茅台可持续增长存在的问题，进一步完善企业的制度，加强企业的可持续增长能力。
2. 研究内容和问题
基本内容：
本课题拟紧密联系当前实际，对贵州茅台酒股份有限公司的可持续增长能力进行探讨，分析公司财务状况和经营成果，考察影响公司可持续增长能力的内部经营数据、外部市场政策等各种因素以及给公司带来的影响，运用改进杜邦分析体系对贵州茅台进行财务分析，力求为公司可持续增长能力的加强提供有价值的参考意见。
解决的关键问题：
3. 设计方案和技术路线
研究方法：
根据所搜集的资料与数据，分析近年来贵州茅台酒股份有限公司的财务和经营状况以及影响公司可持续增长能力的因素；通过理论研究与案例分析，运用改进杜邦分析体系分解财务指标，探索加强公司可持续增长能力的对策。
技术路线：
4. 研究的条件和基础
已完成主要专业课程的学习，掌握了相关专业基础知识，修完了规定学分；参加了有关课程实习、调研等活动，通过撰写专业课程论文等教学环节，培养了初步的科学研究意识和能力；同时，利用毕业实习的机会查阅并收集了大量文献资料，对将撰写的论文内容作了认真思考，对选题研究领域的背景与发展态势有了一定了解。通过了大学英语及计算机等级考试，初步具备了查阅相关中外文文献和计算机应用的能力。
经济与管理学院资料室与实验室在论文研究写作期间对毕业生全天开放，为完成论文提供必要的保障。
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